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汇市现已作别2013开启2014年的征程

发布时间:2019-09-18 02:16:05

  汇市现已作别2013 开启2014年的征程

  --周四(1月2日),美元指数小幅走高至80.20后再度回落至80.15一线附近,汇市现已作别2013,开启的2014年的征程。分析师表示,考虑到美联储(Fed)缩减QE的步伐,而且美国经济复苏有望愈走愈强超过其他发达经济体,美元在2014年有很大希望开启新一轮牛市的开端。

  花旗集团(Citigroup)外汇策略师Richard Cochinos表示,经济数据表明美国经济复苏势头愈发强劲,投资者将不得不重新平衡他们的头寸以适应新的局面,慢慢地,市场将进入一个美元走强的局面。

  美指全年温和走高,2014或迎牛市

  美元指数2013年以跌势收尾。就连美联储宣布开始削减其庞大的第三轮量化宽松规模,美元也未能随后反弹,这令部分市场人士感到困惑。对此,不少人士的观点是美联储设法在淡出的同时不提升未来很快紧缩银根的预期之间实现了微妙的平衡。

  美联储正试图在处理庞大的资产负债表的同时发出其行动将不会打断经济复苏的信号,所以12月决议后市场的走势对其而言是一种胜利,同时也暂时限制了美元的上涨空间。

  但如果投资者在未来看到经济,尤其是劳动力市场方面在2014年前几个月的表现一如之前的好,则金融市场可能开始重新衡量提前结束量化宽松的可能性,而这可能推高美元。

  失业率下滑将为美联储在2014年底前完全退出债券购买计划创造条件。不好的一面就是美国国债收益率将升至4%,进一步提振美元兑其他货币(尤其是欧元)的汇率,同时削弱美国公司的竞争力。

  而随着耶伦(Janet Yellen)明年2月1日顺利继任美联储主席,美元走强、经济复苏加快、通胀率可控,加上股市表现仍强劲,都可能将成为耶伦头上耀眼的光环。然而,对于一位已被市场坚信将秉持鸽派立场的美联储主席而言,耶伦如何完美处理好这些要素之间的平衡,仍将是一大考验。

  法国兴业银行(Societe Generale)经济学家们在一份报告中指出,2014年美国相比多数主要经济体表现更加出色。

  与此同时,主要经济体的央行仍将维持当前宽松力度甚至进一步加剧宽松措施,这将对美元构成进一步支撑。日本政府在12月初批准一项5.5万亿日元的经济刺激措施,而日本央行(BOJ)也表明该行并不排除进一步扩大QE规模,以支持经济复苏并对抗通缩。欧洲央行(ECB)预计也将维持宽松货币政策,该央行在11月降息至纪录低点,该行声称,通胀低迷的态势预计将至少持续两年。

  值得注意的是,许多投资者在2013年初的时候也曾预测美元将稳步攀升,但美元去年初的走强势头并未持久,因缓慢的经济复苏导致美联储对于下一步举措始终犹豫不决。美联储在9月会议上意外按兵不动,而长达16天的美国政府关门也导致美元在10月份走软。

  欧元、日元2013表现抢眼,年内将承压

  纵观各货币对2013年全年表现,其中最为抢眼的莫过于欧元和日元了。欧元成为2013年表现最佳的主要货币。因欧元区经济走出衰退,欧元/美元在2013年上涨4.2%,欧元/日元则大涨26%。尽管欧元区经济停滞萎缩,但增长态势依然积极微弱:第三季度GDP仅微增0.1%。美元/日元则出现1979年以来最大年度涨幅。

  BMO Capital Mrkets全球外汇策略主管Greg Anderson称我们预计,随着美联储缩减购债规模,2014年上半年美元将继续走强。而随着欧美的政策分歧的预期,显然欧元将明显承压。

  摩根史丹利(Morgan Stanley)表示,对于欧元/美元,该行预期到2014年第一季度将跌至1.3400,第二季度到1.3100,第三及第四季度分别跌至1.2700和1.2400。对于美元/日元,该行持悲观态度的同时认为其跌势可能在下半年发力,美元/日元四个季度的预期依次为103.00、103.00、106.00及109.00。

  美银美林(Bank of America-Merrill Lynch)表示,,德国的经常帐盈余有可能影响欧元和日元之间的汇率。同样是依赖出口拉动的经济,德国的经常帐盈余在不断增加,日本的经常帐盈余却在缩减。

  该行称,经常帐的不平衡和我们外汇策略方面的观点接近,即日元兑欧元的反弹可能受到限制,2014年日元兑美元将会进一步走弱。

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